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发表于 2016-11-17 17:21:44 |显示全部楼层
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  原本平静的中国啤酒市场格局,或即将被啤酒巨头百威英博、萨博米勒合并的扩散效应所打破.
  据媒体报道,华润啤酒母公司华润集团参与了百威英博出售包括捷克PilsnerUrquell、Tyskie和波兰Lech三个啤酒资产的第二轮竞标.一边卖卖卖,一边也在买买买,外媒称也有传闻百威英博或将并购可口可乐,进入饮料领域.
  这一消息透露后,在已经沉寂多年的中国啤酒行业掀起“涟漪”:华润集团若洽购海外啤酒品牌成功,华润啤酒的综合竞争力将大大提升,而百威英博进入饮料领域,啤酒领域的竞争将扩大到饮料领域,这些都将影响中国啤酒行业发展.
  啤酒行业烽烟再起,啤酒寡头的淘汰赛开始了吗?
  1、“想买啥就买啥”的华润雪花回来了?
  为了百威英博、萨博米勒这一史无前例的“世纪大并购”通过政府的反垄断审批,百威英博(合并后新公司名依然为百威英博)不得不剥离部分资产,而作为中国啤酒行业的“寡头”华润无疑看到了其中的机会.
  此次华润集团参与竞标的三个啤酒都是百威英博的欧洲啤酒资产,分别位于啤酒消费大国捷克、波兰.其中,PilsnerUrquell在捷克市场占有率高达四成.Tyskie则是全球最长寿的啤酒品牌之一,其历史可以追溯到1629年.另一个波兰品牌Lech则在2007年创造了一个吉尼斯世界纪录——为了庆祝新酒厂的落成,Lech建造了一个全世界最大的啤酒杯,容积达到4250升,共有10625人共同分享了这杯啤酒.
  记者了解到,百威英博为三家啤酒公司估值约50亿欧元,而消息则称入围的公司的开价都远远超过了这一估值.这也不是华润雪花首次从百威英博“世纪大合并”中购买资产了.2016年3月,华润集团子公司华润啤酒花了16亿美元完成收购华润雪花啤酒49%股份.此外,2016年9月,市场就传出百威英博有意分拆其匈牙利、罗马尼亚、捷克、波兰等地的业务,以确保收购萨博米勒的行动能够获得监管层的批准,而彼时雪花啤酒就是潜在的竞投者之一.
  那个“想买啥就买啥”的华润集团似乎回来了!熟悉华润雪花的人都知道,华润雪花的发展史无疑也是一部啤酒并购史,几乎买遍了全国各省市的啤酒企业,最终于2006年产销量超过青岛啤酒,并从此稳坐行业产销量的第一把交椅,而雪花Snow品牌自2008年已成为全球销量最高单一啤酒品牌.
  华润雪花并购的触角走向世界早有苗头.华润集团董事长傅育宁在2016年3月曾表示,公司会适当加快在海外的拓展,企业并购和投资都会看,重点在消费品,能源亦都会做一些探索.2016年8月,华润啤酒首席财务官黎宝声于中期业绩会上也表示,公司对未来并购机会持开放态度,收购目标是业内最大对手,因为大型同业经营效率较高,公司对未来并购有准备.
  而大和资本发表研究报告称,华润雪花管理层希望以自然增长及并购争取市占率,但承认除了四大啤酒商外,内地没有值得并购的对象,不过供股所得现金,可以为集团提供更大的收购弹性.
  实际上,翻看国内啤酒行业分布来看,几乎已经有没有优质的可并购的啤酒企业,因此到海外并购优质的啤酒资产,成为追求“规模效益”的华润啤酒的好选择.值得一提的是,虽然华润雪花高层认为国内没有值得并购对象,但此前却传出了华润雪花并购燕京啤酒的消息,但截至目前依旧未能证实.而也有媒体报道称,“华润集团承诺会向该公司提供100亿元贷款额度用作未来发展及收购,公司将会主力用于收购内地啤酒同业.”
  另据了解,2016年7月19日-22日,华润集团在傅育宁的带领下考察了缅甸,其中还就零售、啤酒等行业与市场情况进行了深入调研.
  2、华润海外并购葫芦里装的什么药?
  实际上,到世界上去对华润集团具有十足的吸引力,海外并购将对华润雪花发力中高端以及布局海外市场都有重要意义.
  一方面,海外并购将对华润雪花布局中高端具有推动作用.“未来雪花啤酒将继续走中高档路线以提升产品单价,希望平均销售价可以持续增长.”华润啤酒执行董事兼首席财务官黎汝雄此前表示.
  实际上,尽管雪花、青岛、燕京这三大本土品牌占据了中国啤酒市场的60%以上的市场份额,但高端啤酒依然被进口啤酒所垄断,此同时近年来进口啤酒快速发展,来自世界各地的进口啤酒已经从低端、中端、高端均对国产啤酒造成了挤压,国产啤酒市场已经出现了国产葡萄酒行业面对进口啤酒冲击应对乏力的苗头.
  为此,包括华润雪花在内,国产啤酒企业都在不断推出中高端啤酒,例如华润啤酒推出了“脸谱”系列,但从市场效果来看,没有达到预期的效果.而通过布局海外啤酒资产,华润可以像国产葡萄酒巨头张裕一样,将并购的海外啤酒进口到中国国内销售,这样一来将实现了在中高端市场与百威英博、喜力等进口啤酒对抗,也能建立对青岛啤酒、燕京啤酒等本土品牌的竞争优势.
  此外,华润啤酒海外并购或许也基于海外啤酒市场的快速增长.据管理咨询公司贝恩(Bain&Company)和全球市场研究机构KantarWorldpanel联合发布的报告显示,中国面向蓝领阶层的产品消费下滑最严重:以消费金额计,方便面下滑12.5%,啤酒下滑3.6%,其中廉价啤酒消费下滑程度明显高于高端啤酒.
  记者注意到,相比中国啤酒市场的下滑,海外啤酒市场的增长对于啤酒企业显得难能可贵,这一点从啤酒巨头嘉士伯上可见一斑.此前,嘉士伯集团公布的2016年第三季度财报显示,“得益于俄罗斯、乌克兰和印度市场的强劲表现,嘉士伯品牌在第三季度增长7%”、“印度、尼泊尔、老挝和缅甸市场销量取得增长.但是由于我们在中国关停了数家工厂,中国啤酒销量下跌.如果不算中国的话,亚洲整体销量有机增长4%.”
  此外,百威英博早前公布的收购萨博米勒的文件中,也表达了对非洲市场的积极判断:“整个非洲大陆拥有绝佳的发展潜力,快速上扬的GDP、逐渐成长的中产阶级以及不断扩张的经济机会,都使得非洲在全球啤酒市场的重要性一路提升”、“我们估计到了2025年,非洲将从原本占全球啤酒市场份额的6.5%,成长至8.1%,这样的速度,比起同时期其他地区的成长快上三倍.”
  因此,从海外啤酒市场的增长态势来看,华润啤酒未来通过海外并购,无论是把华润啤酒品牌实现当地的落地生产,还是持续经营当地品牌在当地开展业务,都具有一定的市场价值.
  3、百威英博和可口可乐怎么回事?
  华润集团竞拍百威英博的捷克PilsnerUrquell、Tyskie和波兰Lech三个啤酒资产之外,百威英博的一个举动也是影响巨大.据英国《电讯报》报道,可口可乐很有可能是百威英博的下一个收购目标!
  实际上,百威英博并购可口可乐,甚至百事可乐的传闻早在盛传多年.此前,可口可乐的时任首席执行官MuhtarKent曾警告过公司高管,百威英博的控股股东3GCapital可能有收购可口可乐的打算.
  2015年,在百威英博和萨博米勒宣布合并的消息之后,碳酸饮料生产厂商——可口可乐以及百事可乐也被认为将受到直接影响,无论是业务开展还是被并购.2016年2月,美国投行Susquehanna的分析师更是基于可口可乐可能成为百威英博潜在的收购目标,而将可口可乐的评级从负面升至中性.2016年9月Susquehanna的分析师经过分析指出百威英博的收购百事可乐更加合理.此外,汇丰和投资机构StifelNicolaus也认为百威英博并购可口可乐有可能.
  为什么啤酒企业合并会影响两大可乐呢?
  据媒体报道,萨博米勒本身就有碳酸饮料业务,曾与可口可乐签署协议将两者在非洲东部和南部的非酒精饮料和即饮饮料灌装业务合并起来.此外,萨博米勒也在包括萨尔瓦多和洪都拉斯在内的7个市场为可口可乐处理灌装业务.而百威英博与百事可乐在拉丁美洲有分销协议,包括在巴西灌装、出售和分销部分百事可乐品牌的专有权.
  从啤酒和碳酸饮料来看,灌装生产和市场流通都具有很大的相似性,这也意味着,如果百威英博想进入软饮料市场,那么并购可口可乐或者百事可乐并不是不可能的.此外,英国《电讯报》的分析指出,百威英博有“2020年梦想激励计划”,如果公司营收超过2000亿美元,则将奖励高管3.5亿美元奖金,而合并后的百威英博营收仅为550亿美元,并购可口可乐则将完成这一任务.
  未来,如果百威英博进入饮料行业,那么势必在饮料业务对国产啤酒企业产生竞争,在营收上进一步甩开国产啤酒企业.记者获悉,青岛啤酒、华润雪花也都有饮料业务,而华润雪花已经将饮料业务剥离给了华润集团.
  4、啤酒行业烽烟再起,啤酒寡头淘汰赛开始?
  无论是华润雪花竞购百威英博出售的欧洲资产,还是百威英博或并购两大可乐,对于国产啤酒行业来讲:格局已定的国产啤酒行业或将烽烟再起.
  近年来,中国啤酒行业的格局已经比较稳定,形成了华润雪花、青岛啤酒、百威英博、燕京啤酒、嘉士伯等五大啤酒巨头.根据华润雪花的官方资料显示,在2014年,该公司的市场份额是23.2%,青岛啤酒为18.4%,百威英博是14.0%,燕京啤酒为10.7%,嘉士伯为4.6%.
  从华润集团启动海外“买买买”模式来看,按照华润集团一向的并购思路,一旦完成首轮并购,将继续推进并购,将促使华润啤酒将从体量上进一步拉开与青岛啤酒、燕京啤酒的差距.即使从国内啤酒市场竞争来看,完成布局海外啤酒品牌的华润集团也将手握中高端市场的利器,将对其他4家啤酒巨头形成市场竞争压力.
  从一定意义上来讲,华润集团启动海外并购或将进一步刺激青岛啤酒启动海外并购,但无论对于华润集团,还是青岛啤酒,都不乏竞争对手,例如此次百威英博出售的中欧、东欧啤酒资产,就吸引了国际知名的投行如私募基金CVC、瑞士投资集团JacobsHoldingAG及日本啤酒商朝日集团等的注意力,未来启动海外并购,国产啤酒企业也将不得不面临海外投资者的竞争.
  而从百威英博拟进入饮料行业来看,国产啤酒企业在饮料行业的规模都不大,但也将对国产啤酒企业的饮料业务产生直接竞争.据了解,华润旗下销售渠道就负责可口可乐产品的销售,而在2016年8月22日,华润集团董事长傅育宁曾会见可口可乐全球总裁兼首席运营官JamesQuincey,期间双方谈及“进一步加强与华润的合作,发挥双方在国际市场和中国市场的优势”,而也有媒体报道,可口可乐计划重组在华装瓶业务,那么这意味着华润集团也有可能介入.
  同时,从百威英博出售华润雪花49%的股份来看,百威英博为了实现“世纪大并购”而不得不出售有关的啤酒资产,出售完成后就意味着在“腾出手”的百威英博将不得不推动旗下的品牌在相关市场的竞争.
  以中国市场为例,出售华润雪花股份后,百威英博将不用再担心与持有华润雪花股份时的博弈,同时为了进一步拓展市场份额,投入大量的人力物力去推动市场增长.
  但不管是华润雪花海外并购还是百威英博“腾出手”战中国市场,受到最大的影响的无疑是青岛啤酒.“高端百威啤酒+哈尔滨啤酒”、“中低端华润雪花系列”,以及未来可能的华润并购的海外啤酒品牌,青岛啤酒都将面临多线竞争的局面,从面临巨大的竞争压力.即使从品牌影响来看,以前国外消费者对于中国啤酒的印象更多的局限于青岛啤酒,未来随着华润雪花不断的走向世界,青岛啤酒都将不再是第一选择.
  在记者看来,对于另外一家国产啤酒燕京啤酒来讲,以北京、广西为主的燕京啤酒早已经被其他其他几家啤酒巨大落在了后面,未来无论如何,面对的都不是一个轻松的竞争环境.而对于嘉士伯来讲,面对中国国内啤酒行业整体陷入增长瓶颈,嘉士伯正在持续关闭在华关厂去产能,甩掉拖累业绩的包袱,也面对的是一个并不容易的市场竞争局面.值得一提的是,嘉士伯正在让公司的低价啤酒变得边缘化,未来这家公司将把在华资源侧重配置在高端啤酒上,嘉士伯或许在精酿啤酒等与已经进入精酿领域的百威英博也有直接的较量.
  对于任何一家啤酒巨头来讲,局面已经发生变化,一场巨头的淘汰赛已经开始了!未来谁是第一个被淘汰“下船”的呢?http://www.xfj1952.com/xwdt/882.html
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