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[LV.1]1初来乍到

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发表于 2016-09-29 01:04:11 |只看该作者 |倒序浏览
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  □展恒基金FOF资产管理部投资总监 彭海林

  9月23日,证监会发布并实施《公开募集证券投资基金运作指引第2号――基金中的基金》,意味着正式拉开公募FOF的帷幕,各家FOF产品会相继推出,由FOF产品来给投资者做资产配置的时代也近在眼前。笔者认为,FOF资产配置时代来临,银行有望成大赢家。

  基金销售在革新

  目前银行的基金销售业务仍面临一些问题:客户经理基金配置压力大,依赖货币基金提升规模,中收提高难;基金代销数有限,难以实现跨越式发展;优质基金筛选难,稳健收益难以同时兼顾。

  公募FOF不仅是一只基金产品,更是一个兼顾稳健性收益的专业资产配置组合,能够替投资者做更全面的财富管理。根据中国证券投资基金业协会数据显示,当前市场上货币基金和债券基金规模远超权益类产品,此种现状的产生当然是经济周期、二级市场等多方面综合作用的结果,同时也与普通投资者甚至客户经理缺乏资产配置的专业深度,难以兼顾多市场而配置单一化有很大关系。

  笔者认为,对于银行而言,一方面FOF基金将银行从几千只公募基金中解脱出来,客户经理不再需要为推荐基金而承受专业负担和心理压力;另一方面FOF基金配置不受行内代销基金数量限制,签约基金上线对银行尤其是中小行的制约明显被弱化。具体来说,银行将在以下三点迎来新的契机:

  一是基金销售新纪元,跨越基金上线的难题。在公募FOF出台前,银行想要满足客户多元化的需求,就需要代销足够数量的基金,从而不得不一家一家去签约基金公司,筛选基金上线,负担高昂的时间成本和后台建设成本。而公募FOF靴子落地,公募FOF基金不受行内代销限制,可以配置全市场基金,帮助银行跨越不断签代销的沼泽,更进一步推进基金一站式配置的服务体验。

  二是基金推荐的新思路,让FOF来解决筛选难题。由于现存的公募基金公司较多,各家的公募基金产品也令人眼花缭乱,银行客户经理们在面对几千只公募基金时,往往没有头绪,难以抓住适合当前市场的优质基金。FOF基金有专业的基金管理团队去做基金的评价和筛选投资工作,客户经理推荐FOF产品相当于给客户直接推荐专业的基金投资组合,省去筛选基金的工作。与普通公募基金相比,银行的客户经理推荐FOF的积极性会更高,从而促进银行提升基金销量和客户满意度。

  三是灵活型理财新方向,收益稳健两不误。新的FOF《指引》中对FOF投资过程中的各个方面的风险管理做了一定的说明,同时要求基金管理人应当与相关各方认真制定基金产品方案。从定义上看,和普通的公募基金相比,FOF基金不仅仅具有公募基金专业投资的性质,而且FOF管理人通过进一步对基金的专业筛选和配置投资,在公募基金经理的专业投资基础上又加了FOF投资经理的专业性,在降低了投资风险的同时,能够获得更高的收益。对投资者而言相当于获得了一个较低门槛的资产配置渠道,这是市场上其他产品不能做到的。

  资产管理合作共赢

  目前,银行纷纷发力净值型理财产品,净值型理财意在打破“刚性兑付”的传统,然而由于产品净值具有累积性和连续性的特点,就对产品的波动性和收益性有严格的要求。笔者认为,FOF基金将为银行提供了新的选择:通过母基金对全市场资产配置把握,辅以流动性和稳定性支撑,子基金坚持策略专一性,辅以专业深耕,足以为银行资产保驾护航。

  以工行全球稳健系列和尊享系列为例,综合配置债券和债券型基金等各种市场化产品,较好地实现多元化配置和收益平滑,在市场上取得了良好的效果。而FOF以子基金为工具,更加重视全市场的资产配置,在股票、债券、大宗商品、REITs等不同种类资产之间多元化投资,一直以来都得到资本市场、基金公司和银行持续关注。因此,FOF极有可能成为净值型理财产品青睐的对象。

  从当前资产管理监管来看,虽然银行不能自主进行基金的投资管理,但银行已经在理财产品对接基金上跨出了实质性的一步。公募FOF模式可以为银行资管提供新的思路:借助第三方机构基金的研究基础,通过优势互补,银行可以转变角色,实现基金资产的自主管理,银行对资产风控和费率的需求实现不再是难题。

  随着今后FOF产品的备案落地,在基金销售和银行资产管理两个方向,银行均将极大获益于FOF基金的专业资产配置属性,给客户和行内理财金提供充分的配置支持,从而优化银行的投资结构,成为FOF落地的最大赢家。

帖子标签: 新能源汽车, 西安
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七可      

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[LV.1]1初来乍到

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沙发
发表于 昨天 10:45 |只看该作者
赠人玫瑰
我又不是人民币,怎么能让人人都喜欢我?
车秘
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小攸      

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发表于 昨天 11:13 |只看该作者
回忆还是批阅往事  
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Lian_露      

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发表于 昨天 14:46 |只看该作者
其实我也曾期待自己所经历过的那段青春能够被搬上银幕或是出版成书。
装修就是让家由毛毛虫蜕变为蝴蝶的过程
亚泰印务
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[LV.1]1初来乍到

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发表于 昨天 22:06 |只看该作者
人家的路越走越宽。
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