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[LV.1]1初来乍到

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发表于 2016-09-25 06:39:51 |只看该作者 |倒序浏览
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  软商品是商品期货市场上充满魅力的品种。中秋节假期后,软商品大幅跳空高开,棉花糖双双站上阶段性高位。棉花方面,国储棉轮出即将结束,而距新棉集中上市尚有一个月时间,供应紧张预期开始升温。白糖方面,在巴西产量下滑的消息传出后,全球供应收紧的预期也开始发酵。

  不过,软商品看似展现“硬实力”之际,业内人士指出,多头的“弹药”未必充足,参与这场盛宴需要谨慎。

  软棉花展现硬实力

  轻薄的棉花,从来不缺乏厚重的故事,比如2010年,一轮棉花超级牛市成就了林广茂等期市大鳄,以及令人津津乐道的财富神话。因此,棉花期货市场的每一次异动,都不免让人想象历史重演的机会。

  本周以来,郑棉的涨势就让圈内人士有些激动。

  截至9月21日收盘,郑棉1701合约上涨185元/吨或1.25%,报14965元/吨,最近5个交易日累计上涨了9%。外盘同样表现不俗,9月19日,洲际交易所(ICE)棉花期货大涨逾1.5%,创下两周来最大单日涨幅。持仓方面,从9月14日起的三个交易日内,郑棉1701合约的持仓量从35.5万手增至42.6万手,郑棉增仓上行,表明外部资金对棉花关注度提升。

  不仅是期货,现货市场也开始沸腾起来。

  据中国棉花网消息,不少棉农对未来籽棉价格存在较多期待。以山东德州为例,现今开秤的400型轧花厂大约在7-8家,其籽棉收购价维持在3.60元/斤-3.65元/斤,较去年同期的3.10元/斤的收购价高出0.50元/斤-0.60元/斤。但是,多数棉农仍然认为作坊的价格代表一种信息,未来籽棉价格仍会大幅上涨,高点或在4.0元/斤一线。

  中信期货研究员王燕表示,郑棉此轮上涨可以从两方面分析。首先,宏观方面,为应对双节期间的资金需求,央行逆回购增加市场流动性,支撑郑棉价格。其次,棉花供需方面,内地新棉上市期推迟,新疆棉未大量上市,储备棉竞拍剩余时间不足10个工作日,纺织企业为保证新棉上市前的生产需求,竞拍储备棉积极。9月18日和19日,储备棉挂牌量为2.5和2.57万吨,不足3万吨,成交率基本达到100%,从侧面反映出下游对棉花需求旺盛。

  另据银河期货纺织事业部研究员刘倩楠介绍,截至9月19日,储备棉轮出累计成交235.29万吨,进口棉成交总量29.63万吨,成交率98.16%;国产棉成交总量205.66万吨,成交率85.95%。新疆新棉方面,新疆新棉开始加工公检,公检量很少,截至9月19日0时,新疆棉累计加工13605吨,全国累计公检量仅为1088吨,再除去新疆当地纺织企业急需的棉花,新疆新棉批量运到内地要等到10月上中旬以后。

  “近两日,由于储备棉上市量减少至2.5万吨左右,成交率接近100%,成交均价也持续走高。9月19日储备棉上市资源2.57万吨,成交均价13800元/吨,较上一交易日上涨155元/吨,随着储备棉竞拍临近结束,纺织企业积极备货,再加上储备棉上市资源减少,引起企业抢拍现象。”刘倩楠说。

  供应短缺支撑糖价

  另一大软商品白糖也有不俗表现。周一,ICE原糖期价延续上周五的涨势。截至周一收盘,ICE3月原糖期货合约上涨0.28美分或1.3%,报22.7美分/磅,盘中一度升至22.95美分/磅,为2012年8月以来最高值。上周五和本周一,该合约累计上涨了7.28%。在外盘的强势带动之下,郑糖1701合约本周一上涨了1.96%,不过接着出现了小幅回落。

  上周五,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示,截至9月13日当周,投机客增持ICE原糖期货及期权净多头头寸。数据显示,截至9月13日当周,投机客增持ICE原糖期货及期权净多头头寸1747手,至261991手。本周甚至有交易员称,目前投机者持有的净多头头寸可能高于6月创下的纪录高位。

  业内人士指出,原糖价格上涨主要是受到巴西产量数据带动。9月15日,巴西蔗产联盟(Unica)表示,巴西中南部地区8月下半月共计产糖254万吨,较上半月的297万吨减少14%,不及市场预期,加剧了投资者对原糖供应的忧虑。

  在华泰期货研究员徐盛看来,白糖和棉花的驱动因素不一样,白糖是原糖上涨叠加开榨前青黄不接引发的缺糖驱动的。

  “一方面,原糖带动郑糖走高;另一方面,郑糖受制于国储糖的抛储价格。”南证期货分析师杨芡芡和吴才川进一步分析,郑糖经过两个月的震荡调整之后,主力合约突破前期高点6458元/吨达到6480元/吨。随着原糖走高以及近日仓单压力逐渐减少,郑糖似乎开启了抛储前的上涨行情。但是由于2015/2016榨季销糖无亮点,目前国内主要以国储糖和原糖为指引。

  2015/2016榨季是全球糖市的重要转折点。杨芡芡和吴才川指出,从年度的供需情况来看,2014/2015年度,全球依然有260万吨的过剩,但是2015/2016年度将会出现5年来的首次缺口,在今年初国际市场就已经一致认为国际糖市面临短缺。全球糖市逐步进入去库存阶段。

  近期各个机构对全球供需缺口的预估如下:普氏将2015/2016榨季缺口从上月的486万吨上调至505万吨,嘉利高国际从1140万吨上调至1250万吨,Datagro将今年全球糖市供应缺口从去年的772万吨调高至893万吨。

  “棉花糖”未必那么甜

  国家棉花市场监测系统的一项调查显示,截至8月底,主产棉区天气正常,利于棉花成铃、吐絮,预计新棉单产112.1公斤/亩,同比提高10%,总产量491.6万吨,同比减少5.7%,较6月份调查结果高1.6个百分点。另据美国农业部(USDA)的每周作物生长报告,截至9月18日当周,美国棉花生长优良率升至48%,前一周为47%,去年同期为52%。

  “长期来看国内棉花是在大量消耗棉花库存的周期中,而且后期想要恢复之前的产量很难,因此长线郑棉震荡偏强。”刘倩楠认为,短期内受储备棉成交情况和新棉上市进度影响较大,郑棉价格由于储备棉上市量减少而大涨,但是也面临着新棉即将大量上市的压制,预计后期上涨空间不大,短线追涨需谨慎。同时也需要注意商品整体走势,关注美联储加息动向。

  王燕表示,新棉上市前,棉花价格整体维持偏强格局,但对上涨幅度不抱太乐观的态度。主要是考虑到北半球新棉即将上市,棉价将面临季节性下行压力。

  国信期货研究统计指出,目前新棉成本达到14100元/吨-15000元/吨,考虑质量升水等因素,郑棉为新棉收购提供了较为理性的保值机会。虽然少量的新棉被纺织企业消化为市场提供了流动性,籽棉收购与郑棉在前期形成相互推动上涨的格局。但随着上市数量的增加,下游市场无法承接巨量新棉带来的销售压力,郑棉将遭受保值卖盘的打压。因此,郑棉走势料将先涨后跌。

  白糖方面,杨芡芡和吴才川认为,国内进口减少和严打走私长期利多糖市,但在短期暂无明显利好消息的情况下,外盘将会成为郑糖上涨的主要动力,而巴西未来一个月天气不利压榨,预估国际行情持续概率较大。但国内将在10月中旬抛储,数量150万吨,底价为6000元/吨,短期会抑制糖价。郑糖或维持在6200元/吨-6500元/吨区间震荡。记者 叶斯琦

帖子标签: 新能源汽车, 西安
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七可      

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沙发
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善与恶
我又不是人民币,怎么能让人人都喜欢我?
车秘
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小攸      

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有一个过往的我。
装修就是让家由毛毛虫蜕变为蝴蝶的过程
亚泰印务
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能够独当一面。
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