鸿利亚洲顶级娱乐城-鸿利亚洲顶级娱乐城亚洲顶级实力平台
欢迎光临本社区!请 [登录][注册]
搜索

10

主题

0

听众

728

积分
  • 4小二年级

签到天数: 2 天

连续签到: 1 天

[LV.1]1初来乍到

UID
540032
帖子
152
相册
0
楼主
跳转到指定楼层
分享到:
发表于 2016-05-28 04:09:07 |只看该作者 |倒序浏览
马上注册,结交更多好友,享用更多功能,让你轻松玩转西安论坛。 立即注册  已有账号?点击登录   关闭

  近期A股市场“风声”日紧,其中最突出的表现即为监管趋严。证监会频频对上市公司非公开发行进行“窗口指导”、多家审计评估机构遭到立案调查,每周五例行新闻发布会上“例行”通报违规案件或其处罚结果等便是最好的证明。显然,监管趋严有利于市场的健康发展。但对于资本市场而言,让其三大基本功能得到正常发挥才是最为重要的。

  资本市场的三大基本功能为融资功能、优化资源配置功能以及定价功能。但在A股市场中,融资功能往往被强化,被“超水平”发挥;而优化资源配置功能则常常遭遇“劣币驱逐良币”的尴尬。在此背景下,再加上A股市场本身的投机文化,定价功能被扭曲的现象就变得不可避免。

  近段时间监管部门对上市公司再融资监管趋严,可看成是一种自发的纠偏行为。据不完全统计,今年5月以来,沪深两市共有61份再融资项目对证监会的反馈意见进行回复,其中有24家被要求详细说明补充流动资金以及偿还银行贷款的合理性。在数据的背后,实际上发出监管部门收紧通过再融资补充流动资金与偿还银行贷款的信号。

  此前,证监会曾多次强调,原则上不鼓励上市公司把再融资募集资金用于补充流动资金和偿还银行贷款。而且,对于禁止募资补充流动资金,证监会还规定了四种情形,包括上市公司资产负债率明显低于同行业上市公司平均水平;前次募集资金使用效果明显未达到已公开披露的计划进度或预期收益;并购重组方案仅限于收购上市公司已控股子公司的少数股东权益;并购重组方案构成借壳上市等。

  然而,如果在政策收紧前,上市公司与保荐机构能够出具“合理性”解释的话,往往能够以打“擦边球”的方式过关。

  资本市场发挥融资功能,最重要的目的在于服务实体经济,而融资资金也应该投入到实体项目中。无论是补充流动资金还是归还银行贷款,显然都称不上真正意义上的实体募投项目。而且,如今上市公司的再融资,往往都是“狮子大开口”。市场宝贵的资金没有用在“刀刃”上,而是被用于还贷或补充流动资金,既扭曲了资本市场的融资功能,也导致其优化资源配置功能被严重打折。

  毫无疑问,A股市场三大基本功能不能得到有效发挥,首先表现在完善融资功能上。我们应当采取适当举措控制融资资金的使用,比如,对新股IPO募集的资金,监管部门可规定,禁止用于补充流动资金或归还银行贷款。如果上市公司募集的资金不投入到新的实体项目中,应按发行价格回购相应数量的股份,由此造成不符合上市条件时,由上市公司自己负责。对于再融资募集的资金,如果此前的募集资金没有达到预期收益,则今后再融资时从严审核,并且可规定三年内禁止实现再融资,包括并购重组募集配套资金。此外,还应进一步收紧募资还贷与补充流动资金的口子。有了这些规定,上市公司对于资金的使用必然更加谨慎,募集资金也能发挥出更大效用来。

帖子标签: 新能源汽车, 西安
分享到: QQ好友和群QQ好友和群 QQ空间QQ空间 腾讯微博腾讯微博 腾讯朋友腾讯朋友 微信微信
转播转播0 分享淘帖0 分享分享0 收藏收藏0 认同认同0 反对反对0
【全程免费验房,设计,预算,装修质保】就在西安论坛官方家装总管服务,马上点击免费报名!
聚百惠(满99元补贴10元)更多>>
七可      

3

主题

9

听众

1万

积分
  • 19大四年级

签到天数: 1 天

连续签到: 0 天

[LV.1]1初来乍到

UID
222160
帖子
5923
相册
0
沙发
发表于 昨天 10:45 |只看该作者
我爱上的不仅是它的唯美
我又不是人民币,怎么能让人人都喜欢我?
车秘
回复

使用道具 举报

小攸      

1

主题

2

听众

8558

积分
  • 13高二年级

该用户从未签到

UID
516006
帖子
3226
相册
0
板凳
发表于 昨天 11:13 |只看该作者
突然  
回复

使用道具 举报

Lian_露      

1

主题

0

听众

8574

积分
  • 13高二年级

该用户从未签到

UID
516282
帖子
3189
相册
0
4#
发表于 昨天 14:46 |只看该作者
哐一声大响。
装修就是让家由毛毛虫蜕变为蝴蝶的过程
亚泰印务
回复

使用道具 举报

0

主题

1

听众

1万

积分
  • 19大四年级

签到天数: 1 天

连续签到: 0 天

[LV.1]1初来乍到

UID
238513
帖子
6071
相册
0
5#
发表于 昨天 22:06 |只看该作者
却依然在念叨着我。
回复

使用道具 举报

使用高级模式(可批量传图、插入视频等)快速回复

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册西安论坛

  Ctrl + Enter 快速发布 

发帖时请遵守我国法律,网站会将有关你发帖内容、时间以及发帖IP地址等记录保留,只要接到合法请求,即会将信息提供给有关政府机构。

广播台

找客服

回顶部