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发表于 2016-10-12 19:57:34 |显示全部楼层
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希望亲们在选择外汇交易商之前,尤其是非吵着闹着要ECN、STP之前耐心了解一下以下内容。不想再听到有关某某MT4的交易商是ECN,STP就只能是浮动点差这样的理论,很多投资者着实无辜,被很多不靠谱的平台各种误导,每次解释实在头疼得很。

       在线外汇交易平台分主要分为两种:有处理平台模式——(Dealing Desk,简称DD)和 无处理平台模式——(No Dealing Desk,简称NDD)。
       有处理平台模式(DD)的外汇交易平台又叫做市商(Market Maker, 简称MM)。
       无处理平台模式(NDD)的外汇交易平台可细分为STP和ECN+STP。

我们先解释以下眼下很红的STP模式:

什么是STP外汇交易平台?
交易员平台,英文为dealing desk ,国内普遍翻译为“交易员平台”,叫做“处理平台”更容易理解些。
STP,全称 Straight though processing, 直通式处理,没有交易员平台在其中报价和控制市场价格(即没有做市),所有客户的订单直接传至流通量提供者(其他经纪商与银行), 这种情况下,买入/卖出价由那些流通量提供者决定。
所以没有交易员平台的STP外汇交易平台或外汇经纪商把所有订单信息直接传至流通量提供者,那么下一步是什么?
这种情况下,流通量提供者的角色的交易者的反方,用与客户相反的头寸进行交易,同时,通过之后与另一方的交易中对此头寸进行平仓,以期获得利润。
(与将客户的订单发送至ECN流动资金池的ECN外汇交易平台类似,流通量提供者,如银行,对冲基金,外汇交易经纪商,投资公司,成为交易者的反方。)
因此,客户的订单最终总要有流通量提供者做为交易的反方,与其对冲。

STP交易平台可分为以下三种:
平台A 没有交易员平台(no dealing desk)的介绍经纪商(Introducing Broker), 不加任何处理直接将顾客的订单发送给被介绍的主经纪商,可以称为STP
平台B 一个没有交易员平台的经纪商,通过即时执行的方式执行订单,然后(自动,无人工干预)用自已的流通量提供者(Liquidity Provider)来对冲全部订单,可以称为STP
平台C 一个没有交易员平台的经纪商,通过市价执行的方式,把客户的订单直接传到流通量提供者那,可以称为STP。

STP外汇交易平台的三个关键元素
1 流动资金池的深度(流通量提供者数量)
2 点差类型 (固定还是浮动?)
3 执行方式(即时执行还是市价执行?)

流动资金池的深度:
ECN交易平台将订单传至的ECN流动资金池,这里有大量在银行间交易的流通量提供者。STP外汇交易平台不同,STP平台有自已的内部流动资金池,这个资金池由预定的一些流通量提供者构成,只有那些与STP经纪商签过约的流通量提供者才会在里面。这些流通量提供者为来自STP 交易平台的订单提供最好的买入/卖出价格。
流动量提供者数量越多,流动资金池越深。
需要提起的一点:如果一个STP经纪商只有一个流通性提供者,那么流通性提供者之间就没有价格竞争了,这就等于只是加了一个中间人在里面进行交易。当前,STP外汇交易经纪商们通常希望有一个以上的流通量提供者,这样流通性会更好,买入/卖出价会更优惠,点差会更低。

点差类型 (固定还是浮动):
目前STP外汇交易平台通常提供两种点差:固定和浮动
浮动点差的STP外汇交易平台与ECN的模式类似(除了在内部流动资金池这一点之外):流通量提供者提供最好的买入/卖出价,STP经纪商会从一个流通量提供者中选了一个最好的买入价,从另一个流通者那选择一个最的买出价,这样就可以为客户提供最低的买卖点差(当然,经纪商自已要略微加价,这样STP经纪商才可以盈利。)
固定点差的STP外汇交易平台,不会以多个流通量提供者中的最低买入买出价为依据,为客户调整点差大小,所以点差始终是固定的。
如果该STP经纪商只有一个流通量提供者,这个流通量提供者的角色就是交易者唯一的反方,这种情况下买入/卖出价全由这个流通量提供者决定。
如果该STP交易平台,有数个流通量提供者,但点差是固定的,这意味着:
该平台有内部的价格匹配引擎,这个引擎用来保证经纪商可以通过买卖价差上的不同(点差)来盈利。这种情况下,客户看到的固定的点差高于该STP经纪商从流通量提供者那获得的最低买卖价价差。经纪商通过这种买卖价差的不同盈利,同时用更低的价格与流通量提供者对冲。

执行方式(即时执行还是市价执行):
即时执行与两个含义,一种指订单执行速度,订单处理速度,另一种指交易软件上订单的执行方法 。
本文是所指的是软件上的订单执行方法 。
即时执行指的是订单不会直接进入市场,会被经纪商先处理。
市价执行提的是订单信息被发送至市场,价格由有市场上的流通量提供者决定。

提供市价执行的STP经纪商,为客户提供真正的直接市场准入——DMA (Direct Market Access)
而在市场上比较好的ECN+STP就有第一金汇,所以第一金汇交易速度快,而且滑点少,很适合投资者,官网是www.firstfxgroup.com,更多详情请找第一金郑生,将一一为您解答。
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好了,如果觉得上面这些内容太复杂的话,那么关于无交易员模式,请至少请阅读并记住以下总结:
STP 交易平台概括:   
固定点差 买卖价差(点差)大小的信息来源于经纪商或唯一一个流通量提供者 浮动点差 点差大小信息来源于数个流通量提供者, 点差大小由流通量提供者中最低买价和最低卖价决定。
即时执行 客户的订单直接交由经纪商处理,然后经纪商有可能会和流通量提供者一起对冲,以降低自已的风险,所以这种方式相对来说不是最透明的 市价执行 客户的订单直接进入市场,直接由流通量提供者处理-这种模式相对更为透明 。
一个流通量提供者 无价格竞争, 一个流通量提供者控制点差的大小 数个流通量提供者 因为数个流通量提供者的存在产生价格竞争。


现在我们从头来看所谓的无交易模式和有交易员模式:

DD-Dealing Desk/MM-Market Maker
(有处理平台的外汇交易平台)
DD类的外汇交易平台,又称MM, 即做市商,通常有一个有交易员平台或处理平台(Dealing Desk)用来处理订单,并把点差类型设为固定。
DD或做市商通过点差来盈利,并在需要的时候与客户持相反的方向交易。做市商,顾名思义,就是为客户“做市”,“制造市场”,在一定条件下,交易者想买进的时候,做市商卖出给该交易者,当交易者想卖出的时候,做市商将其买入,也就是说,在需要的时候,做市商会始终处在交易者反方的位置,与交易者的头寸相反,通过这种方式来“做市”。交易者看到买入卖出价与银行同业交易市场实际价格是不一样的,为了完成交易者的订单,做市商在需要的时候有机会反向交易以控制价格。因为做市商可以控制价格,所以如果做市商把点差设成固定的,风险是很小的。
可能你会觉得,交易者和做市商会有利益冲突,其实不然,做市商同时提供买价和卖价,说明他们并不在乎交易者是怎么交易的。
当然做为交易者也不用因为做市商可以控制这些而感到惊慌,因为外汇经纪商之间的竞争是非常激烈的,所以做市商提供的价格,是非常接近银行同业市场(Interbank Market)的价格的,如果不能做到一模一样的话。另外做市商的存在才让广大中小规模的投资者也能参与到外汇交易市场中,其普遍性的存在是历史的必然,也正是做市商推进了外汇零售交易市场的迅速发展。对于新手,和小资金的投资者,选择一个做市商炒汇是比较合适的。
下面举例解释一下上面所讲的,假设你想从DD类的外汇经纪商那买进一定数量的EUR/USD,为了完成订单,经纪商首先会从其客户的订单中寻找相同的数量卖出EUR/USD的订单, 或将你的订单直接交给流通量提供者(即一个愿意买进或卖出一定量资产的实体)
这样做经纪商就降低了风险,因为他们不用采取与你相反的方向交易,就可以通过点差赚取利润。不过,如果没有可以与你的订单匹配的相反方向的订单,他们就要以相反方向与你进行交易了。不同的经纪商是有不同的风险管理政策的,这些需要向你目前的经纪商咨询。

NDD-No Dealing Desk
(无处理平台模式的外汇交易平台)
NDD类的外汇交易平台,顾名思义,没有Dealing Desk, 即没有处理平台,经纪商不会做交易者的对家进行交易,只是将交易者和银行同业市场这双方联接起来,所以交易者可以直接在银行同业市场的层次进行交易。个人交易者的交易规模太小,是无法参考银行同业市场的外汇交易的,NDD的外汇交易平台起的就是桥梁的作用,将二者直接联接起来,让个人交易者有机会交易。真正的NDD外汇交易平台,不会要求重新报价,订单确认时也不会有多余的暂停,这样根据新闻交易的时候就没有任何限制了。
NDD类的外汇经纪商,可以通过收取佣金或者让佣金免费但进一步提高点差来保持盈利。
NDD类的外汇交易平台分为两类, 一类是STP,另一类是ECN+STP

STP外汇交易平台
即Straight Through Processing,直通式处理。STP类的外汇交易平台,客户的订单被直接发送至其流通量提供者(银行或其他经纪商),这些流通量提供者,能够在直接在银行同业市场中进行交易。有的STP类的经纪商只有一个流通量提供者,有的则有数个。每个流通量提供者报出的买入/卖出价是不同的。交易商会从中选择出最佳价格。流通量提供者数量越多,那么流通性就越好,那么订单的完成就越顺利。STP平台的交易者,可以看到实时的市场价格,并立即将订单执行,没有处理平台(dealing desk)在其中干预,这就是直通式处理(Straight Through Processing)的意思。
有的经纪商称自已的交易平台是真正的ECN平台,但实际上他们的系统只是STP,也就是直通式处理系统。
ECN外汇交易平台
即Electronic Communications Network,电子通讯网络, ECN外汇交易平台允许客户与其他客户交互交易,换句话说,客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的。ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场,在这市场里,各参与者(银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等)通过把各自已具有竞争性买进或卖出的报价发送到ECN系统中,相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。
有时STP外汇交易平台,会被说的和ECN平台似的。真正的ECN交易平台,经纪商必然会在一个数据窗口里展示市场深度DOM(Depth Of Market),市场深度可以让客户看到哪里其他参与者的买进或卖出订单,换句话说,在ECN外汇交易平台上,交易者是可以知道哪里有流动性,以执行订单。客户也可以在这个数据窗口里看到自已的订单大小,并允许其他客户点击这个订单。
ECN交易平台,总是会收少量的佣金的,因为 ECN的特点导致很难在点差上加价,所以只有用佣金做为补偿。
外汇交易平台的盈利模式:
(固定点差 ,浮动点差,佣金的对比)
ECN交易平台上的点差都是浮动的。几种经纪商中,只有ECN经纪商向交易者收佣金,这也是ECN经纪商唯一的盈利方式,ECN经纪商不通过点差盈利。

STP经纪商通过点差盈利(点差略微加点)
STP经纪商做为中间人将所有交易者的订单发送至流通量提供者(银行等),同时,银行同业市场上的银行将买卖价差(点差)等信息发送至STP经纪商,大部分银行是做市商,提供的点差是固定的。
STP经纪商收到点差信息后有两种选择,一是让点差固定,二是从数个银行(数量越多越好)中选择最好的买价和卖价,让点差浮动,
那么STP经纪商怎么盈利? STP经纪商和ECN一样,是不与交易者对着交易的,他们通过从流通量提供者那获得的点差上略微加点。比如,在数个流通量提供者中提供的最低卖价上加上一点或半点(或其他值)的点差,在所提供的最高买价上减一点或半点。STP经纪商就是通过加点的这部分盈利,然后交易者的订单全部以实际价格发送至流通量提供者。

混合的STP模式undefinedD+NDD
很多 STP经纪商用的是混合的STP模式。STP经纪商都会与其流通量提供者(其主经纪商)签订商业合同,这个合同中规定了流通量提供者所能接受的最小交易规模。一般来说,小交易额订单(通常是0.1手)是不被其流通量提供者接受的,所以不会被交易平台直接发送至流量能提供者,那么STP经纪商怎么处理这种订单呢?他们这时就采取Dealing Desk处理平台的模式,成为交易者的反方(counter-party),对于迷你帐户,这种混合型STP经纪商基本上都是交易者的反方。
对所以规模大一些的订单, STP经纪商用其STP交易平台,将订单直接发送到流通量提供者。这种情况下,STP经纪商通过点差上加价的那一小部分盈利。

做市商
DD/MM类的经纪商既通过点差盈利,在交易者亏损的时候,也会盈利,因为做市商可以对冲,以相反的方向,与交易者对着交易。

ECN是所有外汇交易平台中是最透明的,经纪商只通过佣金盈利,不通过点差。ECN经纪商希望交易者能盈利,这样自已才能赚到佣金。
STP经纪商通过点差盈利,尽管他们没有Dealing Desk,不与客户对着交易(混合模式的STP经纪商除外),他们通过在流通量提供者提供的点差上略微加点来盈利,打个比喻,如果说这里的流通量提供者是批发商,那外汇经纪商就是零售商,如果只按批发商的原价格出售产品,那么零售商就可以破产了,所以这里的加点是可以理解的。要注意的是我们要找正规的经纪商,因为有的不正规的经纪商会过分加点,这就像现实生活中有一些零售商店卖假货一样

STP经纪商是希望交易者能盈利的,这样他们才能继续通过点差保持长期稳定的盈利。

做市商在需要的时候与交易者对冲,通过点差盈利,在选择做市商的时候一定要注意选择正规,可信度的高的做市商。

不论是NDD(ECN,STP)类的交易平台,还是DD/MM类的交易平台,都一样是零售外汇交易市场组成部分,有了他们的存在,普通个人小规模的投资者才有机会参与到大银行,跨国企业,对冲基金等机构才能进行的外汇交易当中。不同交易规模的交易者适合不同类型的平台进行交易。其中,ECN类的外汇交易平台更接近银行同业市场层次的交易,STP 其次,DD/MM排最后,当然这个排序并不是好坏的排序,不同类型的投资适合用不同类型的交易平台进行交易

NDD类外汇交易平台的好处
很多交易者更愿意选择没有处理平台(dealing desk)的外汇交易平台,因为NDD交易平台,更透明,订单执行更快,而且匿名。
匿名指没有处理平台(dealing desk)来观察和处理交易者的交易,相反所有订单立即被匿名执行。
与之相应的是有处理平台的做市商,这样的经纪商将客户分类处理, 亏损的客户一类,盈利的客户为一类,对于亏损的交易,与其对着交易,变成利润,对于盈利的交易发送至银行同业市场处理。做市商的透明度由公司内部制定的规则决定。
总的来说,除了少数黑平台, 不论是有处理平台,还是无处理平台的经纪商,
都是希望客户能够真正赚到钱的,因为这些经纪商者希望自已的公司能够得到长期发展,而发展的前提就是客户能长期的盈利。
选择哪种外汇交易平台?
这由交易者的交易风格决定,一般来说,喜欢日间交易或剥头皮的短线交易者,应选点差小的,因为这样的交易者交易次数频繁。
对于中长线交易者,点差大小相比不像短线或超短线那样重要。

DD/MM交易平台
NDD( STP)交易平台 NDD (STP+ECN)交易平台
固定点差 大部分为浮动点差 浮动点差或佣金
客户交易相反方向交易 仅是将交易者与流通量提供者联系在一起的纽带 将交易者与流通量提供者和其他参与者联系在一起的纽带
报价不实时 价格来自流通量提供者 价格来自流通量提供者和ECN参与者
订单执行时间由经纪商决定 订单自动执行, 不用重新报价 订单自动执行, 不用重新报价

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10月13日黄金,原油操作策略
黄金操作策略:
昨日会议纪要黄金波动无刺激,上下波动6个点,1265是一个难破的坎,所以我们还是选择做高空低多为主的策略,1259-1261分批建仓空,损1263.8,目标看1252-1250一线,没突破1250,反手做多。
原油操作策略:
原油下跌至49.3附近多,止损0.5个点,目标50.0-50.8一线。
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发表于 2016-10-14 14:24:11 |显示全部楼层
10月14日黄金,原油操作策略
黄金操作策略:
4小时线走势所看波动没有打破1250支持位,4小时14周期均线形成黄金反弹信号,我个人的看法保守等1353-1350逐步建仓做多,只是放在1347,统一目标我今天看1260-1266-1275一线。
原油操作策略:
昨日原油策略完美止盈,昨日EIA最低点49.3反弹上涨,操作上本人暂时不建议激进沽空,下方存在比较大的支持,等原油上涨至51.0附近看空,止损放在51.5,目标50.0-49.0。
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    最近跟我客户交流做单,自己得出一个心得:做单前必须做好决策,遇到行情突变来临的时候,严格按照原来的看法,这是做单必须养成的一个信念。不能因为价格逼近自己预料的点位,害怕冲破而放弃先前的计划,或者犹豫。即时行情走了自己反方向的情况,那么此时必须冷静下来,尽量少做单,因为你在反方向上没有你预计的计划,或者方向很不明,如果随便做出判断,很容易导致亏损。所以做单前必须要有你的计划,而且必须按你的计划严格去做。

  很多投资者常常把利润和风险这两个东西在投资的位置并没有放好,我们需要利润,所以我在比较有把握的时候才会给出建议,因为那都是血汗钱啊,因为只有客户盈利,我们才有长久合作,看的是长久。目前的点位不适合下单做交易,首先止损不好设置,其次是目标利润不好把握,代理商在准备做单的时候,一定要先考虑清楚止损应该如何设置,目标利润可以看到什么地方,当确定了以后再考虑是否下单。这样代理商及客户才能在控制风险的前提下,去抓利润。所以风险永远是第一位,只有小风险才能有多利润的出现。

  
晚间,客户向我说了他的情况,因为单子被套了,金价涨上来了,到了保本点位,想着亏的时候不出,再等等,大不了再亏点,结果就又下去了,自己的主观主宰思想,以为要涨。这类的诉说我听到很多,也很有感触,我本着最冷静的状态去分析行情,所以才能有高准确的喊单,并不是没有道理的,我强调很多次,操作黄金白银不管是外面做哪个品种投资,心态才是最重要的,所以我才建议分析和操作分开的,因为主观意识参杂进去,分析就没什么大的意义了。所以,我不建议在操作中我的客户过多的去依靠技术,技术这个东西,不是短时间学的来,心态是学技术的第一位。

  
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