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[LV.7]7常住居民III

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发表于 2009-11-6 06:41:07 |显示全部楼层
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美国财政部上周五公布至09年9月底财政年度赤字1.42万亿美元,是上一个财政年度4590亿美元赤字的三倍多,1.42万亿相当于美国GDP的10%,创了第二次世界大战结束以来最高纪录,仅9月份单月赤字就达466亿美元,这亦创下另一项纪录:联邦财政连续12个月出现赤字,而9月通常会有财政盈余,但这次却连9月都有赤字。美国国债为何销售理想



美国09年度赤字1.42万亿美元,比美国建国头200年所有国债加在一起还要多,超过印度经济总量,几近加拿大经济总量,相当于全国不分男女老少每人负债4700多美元。



但美国国债并未有因赤字高企而滞销,反而是销情理想,债价反弹。



据美国财政部上周五公布的数字,外国投资者在8月继续增持美债至3.45万亿美元(去年12月只有3.08万亿美元),这已是连续4个月增持。



美债需求增加有几个原因,反映美元兑6种主要货币汇价的美元指数从今年3月4日的高位回吐16%,令美债显得便宜。而利率期货的交易显示,由于美国经济依然疲弱,估计美国联储局要到明年下半年才加息,国债买家不用担心炒加息者会增加市场波幅,推高市场利率,从而损害债券的回报。奥巴马政府抛出了1.6万亿美元国债,当中44%由外国买家买走,比去年同期外国买家只买了6310亿美元国债(只占27%),大幅增加。



另一个原因是美国人增加储蓄率,又担心经济复苏会比较平缓,增加债券的本土买家,今年债券基金吸纳的资金比股票基金多18倍,显示不少投资者认为买债券稳定,反而钟情债券基金。国债价格亦显著回升,今年6月11日10年期国债孳息率高达4厘,但10月16 日已回落到3.41厘,息跌价升,孳息下跌等如债价反弹。



以美国国债的走势看,可以有如下总结:



第一, 美元是有序下跌,并非失控下跌,若失控下跌,情况太恐慌,国债应该无人敢买,因为美元再大幅贬值的预期亦会吓走买家。美国政府让美元下跌,特别是相对日圆和欧元下跌,帮助自己出口和复苏经济。而美元已跌了那么多,国债买家预料今年美元再跌也跌不了太多。



第二,美国不到明年下半年不会加息,因为若有快加息的预期,只有固定票面利息的债券价格会跌,债价反弹显示市场预料到很长时间内不会加息。



大家应该以这些假设,部署自己的投资。
帖子标签: 国债, 理想, 美国, 销售
少时总觉为人易 华年方知立业难

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